水三村委會轄下7個村民小組，人口1193人，330戶，其中黨員43人，轄區(qū)耕地面積1263畝，水田面積1161畝，旱地面積102畝。
水三村與水二村、水四村、水一村、金居村、天湖村、橋頭村、石頭村、北一村、北二村、錢岡村、月明村、高陽村、博健村、橫江村相鄰。
水三村附近有開平碉樓文化旅游區(qū)、自力村、立園、梁金山風景旅游區(qū)、馬降龍碉樓群、錦江里碉樓群等旅游景點，有開平大沙茶、開平馬岡鵝、赤坎鴨粥、馬岡瀨粉、水口腐乳、金山火蒜等特產，有燈會（泮村燈會）、白沙茅龍筆制作技藝、火畫扇、崖門海戰(zhàn)流傳故事、臺山民歌等民俗文化。